سرمایہ کار اب بھی کساد بازاری کے بادلوں کے پیچھے چھپے مہنگائی کی چوٹی کو دیکھنے کی کوشش کر رہے ہیں۔

اس پس منظر میں، گرین بیک پہلے ہی اس سطح پر پہنچ چکا ہے جو پچھلے 20 سالوں میں نہیں دیکھا گیا تھا، جزوی طور پر ان تاجروں کی بدولت جو مارکیٹوں میں تیز اتار چڑھاؤ سے پناہ مانگ رہے ہیں۔

کھلاڑیوں کی تشویش کی ایک عکاسی نام نہاد "وال اسٹریٹ ڈر انڈیکس" ہے، جو تین ماہ کی بلند ترین سطح پر ہے۔

سکاٹیا بینک کے حکمت عملی سازوں کے مطابق، ٹریژریز کے طویل مدتی منافع میں تیزی سے اضافے اور اسٹاک کے حوالے سے سرمایہ کاروں کا زبردست مندی والا رویہ، خطرے سے بچنا امریکی ڈالر کے لیے بنیادی محرک ہے۔

جمعہ کے روز، 10 سالہ امریکی حکومتی بانڈز کی پیداوار 3.8 فیصد سے زیادہ بڑھ گئی، جو 2010 کے بعد سب سے زیادہ قیمت تک پہنچ گئی۔

دریں اثناء، وال سٹریٹ کے کلیدی اشاریوں نے گزشتہ ہفتے کے آخری تجارتی دن کا اختتام سرخ رنگ میں کیا، جو مسلسل دوسرے ہفتے کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ خاص طور پر، ایس اینڈ پی 500 4.6 فیصد گر گیا۔

اس سال کے آغاز سے، براڈ مارکیٹ انڈیکس میں 21 فیصد کی کمی آئی ہے - یہ 2008 کے بعد سے بدترین اشارے ہے، جب عالمی مالیاتی بحران کی وجہ سے اشارے میں 38 فیصد کی کمی واقع ہوئی ہے۔

سٹی گروپ کے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ امریکی سٹاک مارکیٹ میں سبکدوش ہونے والے سال کے آخری دنوں میں جو اضافہ ہوا ہے، اسے سانتا کلاز ریلی بھی کہا جاتا ہے، شاید اس سال نہ ہو۔ ماہرین کے مطابق سال کے آخر میں ہونے والی ریلی تنقیدی طور پر اس بات پر منحصر ہے کہ اس سے پہلے مارکیٹ نے کتنا اچھا برتاؤ کیا تھا۔

تاجروں کو تشویش ہے کہ امریکی معیشت کی "سافٹ لینڈنگ" کے امکانات کمزور ہو رہے ہیں کیونکہ فیڈرل ریزرو نے اعلی افراط زر کے خلاف جنگ کے ایک حصے کے طور پر مالیاتی پالیسی کو جارحانہ طور پر سخت کرنا جاری رکھا ہوا ہے۔

"پہلے یہ خیال کیا جاتا تھا کہ کساد بازاری مختصر اور کم ہوگی۔ اب ہم اسے ترک کر رہے ہیں اور زیادہ سخت مالیاتی پالیسی کے غیر ارادی نتائج کے بارے میں سوچ رہے ہیں،" پائن برج انویسٹمنٹ کے تجزیہ کاروں نے کہا۔

گزشتہ ہفتے، امریکی مرکزی بینک نے مسلسل تیسری بار اپنی کلیدی شرح میں 0.75 فیصد اضافہ کیا۔ مرکزی بینک کو توقع ہے کہ قرض لینے کی لاگت اس سال کے آخر تک 4.4 فیصد اور اگلے سال کے آخر تک 4.6 فیصد تک بڑھ جائے گی۔

تاہم، جیسا کہ بلومبرگ کی رپورٹ کے مطابق، 4.6 فیصد کا اعداد و شمار بہت زیادہ امکان ہے کہ اس شرح میں اضافے کے چکر کی آخری چوٹی نہ ہو۔ ایجنسی کے مطابق، تاریخی طور پر، فیڈ کو تقریباً ہمیشہ صارفین کی افراط زر کی سطح سے اوپر کی شرحیں بڑھانا پڑتی ہیں تاکہ اس پر قابو پایا جا سکے۔

گزشتہ بدھ کو، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے کہا کہ مرکزی بینک ریاستہائے متحدہ میں افراط زر پر توجہ مرکوز رکھے گا اور اسے اپنی پیشن گوئی کو تبدیل کرنے کے لیے آنے والے مہینوں میں قیمتوں میں اضافے کی رفتار میں قائل کرنے والی کمی دیکھنے کی ضرورت ہوگی۔

پاول نے یہ بھی نوٹ کیا کہ ایک "نرم لینڈنگ"، جب معیشت کساد بازاری سے بچ جاتی ہے کیونکہ شرح سود میں اضافہ ہوتا ہے، ایک بہت مشکل کام ہوگا، جب سب کچھ اس بات پر منحصر ہے کہ قیمت کا دباؤ کتنی جلدی کم ہوتا ہے۔

تاہم، ہاکش کا راستہ بدل سکتا ہے، کیونکہ پاول کے مطابق، شرح کے بارے میں مزید فیصلے، مرکزی بینک ایک میٹنگ سے میٹنگ تک لے گا، اور شاید کسی موقع پر اسے سخت کرنے کی رفتار کو کم کرنا بھی مناسب ہوگا۔

جب یہ لمحہ آئے گا، سرمایہ کار سوچیں گے کہ آیا یہ امریکی کرنسی کو فروخت کرنے کے قابل ہے یا نہیں۔

اب تک، فیڈ کا جارحانہ رویہ اور عالمی کساد بازاری کا خطرہ سرمایہ کاروں کو حفاظتی ڈالر خریدنے پر مجبور کر رہا ہے۔

مےبنک کے حکمت عملی سازوں نے کہا کہ "امریکی ڈالر خریدنا خطرے سے بچنے کا ایک طریقہ ہے۔ عالمی کساد بازاری کا خدشہ درحقیقت شدت اختیار کر گیا ہے اور وسیع پیمانے پر پھیل گیا ہے۔"

براؤن برادرز ہیریمین کے ماہرین اقتصادیات نے گزشتہ ہفتے خطرے سے بچنے اور ایف او ایم سی کے شدید فیصلے کے درمیان امریکی کرنسی کے لیے تیزی کا نقطہ نظر برقرار رکھا ہے۔

"چونکہ عالمی اقتصادی ترقی میں نمایاں کمی آئی ہے، خطرناک اثاثوں کا پس منظر مشکل ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ ان حالات میں ڈالر مضبوط ہوتا رہے گا۔"

پچھلے پانچ دنوں کے نتائج کے بعد، گرین بیک کا وزن 3 فیصد سے زیادہ بڑھ گیا اور 113 کے قریب ختم ہوا۔

نئے ہفتے کے آغاز میں، گرین بیک نے ایک محفوظ متبادل کے طور پر اپنے اہم حریفوں کو پیچھے چھوڑنا جاری رکھا۔ خطرے کے لیے غیر سازگار ماحول نے امریکی ڈالر کے لیے قیمت کے نئے افق کھول دیے ہیں۔

پیر کو، بیس سال سے زائد عرصے میں پہلی بار ڈالر 114 بیریئر سے اوپر ٹوٹ گیا۔

گرین بیک کا قریب ترین ہدف اب مئی 2002 کی اونچائی 115.30 سے پہلے 115.00 کی گول سطح ہے۔

عالمی اقتصادی بدحالی کی مضبوطی کے بارے میں خدشات گرین بیک کو آگے بڑھاتے رہتے ہیں، جبکہ یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی مندی کا شکار ہے۔ گزشتہ ہفتے اس میں 300 سے زائد پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی۔

"گزشتہ ہفتے یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی میں کمی بنیادی طور پر بدھ کو فیڈ کی پالیسی اپ ڈیٹ کے بعد ڈالر کی مضبوطی کی وجہ سے تھی، جس نے ایک مضبوط اشارہ دیا کہ مرکزی بینک کو اس سال کے اختتام سے پہلے شرح میں مزید بڑے اضافے کی ضرورت ہوگی،" ایم یو ایف جی بینک کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا۔

پیر کو ایشیائی سیشن کے دوران، مرکزی کرنسی جوڑی 0.9550 کے علاقے میں جون 2002 کے بعد سے کم ترین سطح پر گر گئی۔ پھر یہ 0.9700 پر واپس آ گیا، لیکن کئی سال کی کم سے بحالی کافی تیزی سے ختم ہو گئی۔ اور جوڑی دوبارہ 0.9600 کی سمت میں نیچے چلی گئی۔

یورپی مرکزی بینک کے نائب صدر لوئیس ڈی گینڈوس نے پیر کو کہا کہ یورو زون میں افراط زر کی شرح زیادہ سے زیادہ پھیل رہی ہے، جب کہ اقتصادی ترقی سست روی کا شکار ہے کیونکہ کرنسی بلاک کو یوکرین میں تنازعات کی وجہ سے مشکلات کا سامنا ہے۔

انہوں نے کہا کہ "ہم توقع کرتے ہیں کہ تیسری اور چوتھی سہ ماہی میں اقتصادی ترقی میں نمایاں کمی آئے گی، اور ہم اس بات کا مشاہدہ کر سکتے ہیں کہ اس کی رفتار صفر تک پہنچ جائے گی۔"

پیشن گوئی کے مطابق، اس ماہ افراط زر کی شرح 9.6 فیصد تک پہنچ جائے گی، جو یورو زون کے لیے ایک ریکارڈ بلند ہوگی۔

یوروسٹیٹ جمعہ کو ستمبر کے مہنگائی کے اعداد و شمار جاری کرے گا۔

کامن ویلتھ بینک آف آسٹریلیا کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ "خطرہ ایک اور مضبوط صارف قیمت اشاریہ کے ساتھ منسلک ہے، جو ای سی بی کی طرف سے شرح سود میں نمایاں اضافے میں حصہ ڈالے گا۔"

"لیکن ہمیں یقین ہے کہ واحد کرنسی کو یورو زون کے کرنٹ اکاؤنٹ میں کمی کے پیش نظر، زیادہ شرح سود کی توقعات سے بہت کم مدد ملے گی۔"

نارڈیا بینک کا خیال ہے کہ 0.9500 کے نشان سے نیچے کا وقفہ 0.9000 کی سطح تک یورو/امریکی ڈالر کی کمی کا دروازہ کھول دے گا۔

"حال ہی میں، یورپ نے خود کو توانائی کی منڈیوں میں ایک کامل طوفان کے مرکز میں پایا ہے۔ توانائی کی قیمتوں میں ہونے والے جھٹکے نے متاثر کیا ہے اور اس کا اثر خطے کے صنعتی شعبے پر پڑنے کا امکان ہے، جس سے توانائی کی منڈیوں میں منفی جھٹکا پڑے گا۔ یورو زون کے لیے تجارت کی شرائط۔ وہ اشیا جو پہلے یورپ میں تیار کی جاتی تھیں اب دوسرے ممالک سے درآمد کرنا ہوں گی جہاں توانائی کی قیمتیں یورو زون میں اتنی نہیں بڑھی ہیں۔ مزید برآں، سردیوں میں گرمی کا موسم تقریباً آچکا ہے، اور یورپ میں توانائی کے راشن کے خطرات منڈلا رہے ہیں،" بینک کے ماہرین نے نوٹ کیا۔

ان کی رائے میں، واحد کرنسی کے لیے ایک اور منفی نقطہ یورپ میں سیاسی تقسیم کا مضبوط ہونا ہے۔

"سیاسی جماعتیں جو مرکز سے دور ہیں انتخابات جیتتی ہیں - اٹلی اور سویڈن کو دیکھیں۔ یورو ایک سیاسی منصوبہ ہے، اور اگر یورپی یونین کے سیاست دان اچانک ایک دوسرے کے ساتھ ملنا بند کر دیتے ہیں، تو ایک ہی کرنسی کا وجود سوالیہ نشان بن سکتا ہے - جیسا کہ یہ 2010 میں یورو بحران کے دوران تھا،" نارڈیا بینک کے حکمت عملی سازوں نے کہا۔

ایک ہی وقت میں، بینک کا خیال ہے کہ مستقبل قریب میں یورپی توانائی کے بحران کے عوامل کا اثر کمزور ہونا چاہیے۔

"یورپی یونین اور خاص طور پر جرمنی کے لیے مختصر مدت میں گیس کی سپلائی کو تیزی سے متنوع بنانا انتہائی مشکل ہے۔ اہم حجم کا بنیادی ڈھانچہ بننے سے پہلے کا وقت۔ مزید بارش سے یورپی پن بجلی کی پیداوار میں مدد ملے گی۔ اس کے علاوہ، فرانس کو اپنے نیوکلیئر ری ایکٹرز کے آپریشن کو بحال کرنے کی ضرورت ہے، جس میں بھی وقت لگے گا، لیکن اسے اگلے سال کے اندر حل کر لیا جانا چاہیے۔" نارڈیا بینک نے کہا۔

ڈانسک بینک نے پیش گوئی کی ہے کہ اگلے مہینوں میں ڈالر یورو کے مقابلے میں بڑھتا رہے گا۔

"امریکہ کے مقابلے یورو زون کے لیے شدید منفی جھٹکا، یورو زون کے تجارتی شراکت داروں کا مزید کمزور ہونا، عالمی مالیاتی حالات کا مربوط سخت ہونا، ڈالر کا مضبوط ہونا اور کرنسی بلاک کی معیشت میں گراوٹ کا خطرہ ہمیں یہ سمجھنے کی اجازت دیتا ہے کہ یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 0.9500 کے ہدف کے ساتھ مزید نیچے چلی جائے گی،" بینک کے تجزیہ کاروں نے کہا۔

"یورو/امریکی ڈالر 1.1500 کی طرف شفٹ ہونے کا بنیادی خطرہ عالمی افراط زر کے دباؤ کا کمزور ہونا اور صنعتی پیداوار میں اضافہ ہے۔ الٹے خطرات میں چین کے کریڈٹ میں نرمی اور عالمی سرمائے کی سرمایہ کاری کی نمو پر نئے سرے سے توجہ مرکوز کرنا بھی شامل ہے،" انہوں نے مزید کہا۔

اب تک، کرنسی کا مرکزی جوڑا 0.9600 کے نشان کے قریب پہنچ رہا ہے۔ 0.9550 کی حالیہ نچلی سطح کے قریب حمایت کا نقصان 0.9500 کی گول سطح کی جانچ سے بھرا ہوا ہے۔

دوسری طرف، 0.9700 کے نشان سے اوپر کی کمی جوڑی کو 0.9750 اور 0.9800 کی سطحوں کے لیے ہدف بنانے کی اجازت دے گی۔