El informe publicado sobre el crecimiento de la inflación en la zona euro se encontraba en la "zona roja": todos los componentes del informe quedaron por debajo de los valores pronosticados. La inflación se está desacelerando rápidamente. Aunque el par EUR/USD reaccionó de manera anómala (alcanzando un máximo de dos días de 1,0742), el informe de hoy claramente no favorece al euro. Las discusiones sobre las perspectivas de endurecimiento de la política monetaria del BCE resurgirán con fuerza renovada. Y una vez más, estas discusiones no favorecerán a la moneda única, ya que los representantes del "sector moderado" del Banco Central Europeo ahora tendrán argumentos adicionales.

Según los datos publicados, el índice general de precios al consumidor disminuyó al 6,1% en mayo, por debajo de la disminución esperada del 6,3%. Esta es la tasa de crecimiento más lenta desde marzo de 2022. En comparación, en el mes anterior (abril), el índice general se situó en el 7,0%. El IPC subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, disminuyó al 5,3% (en comparación con un aumento esperado del 5,6%). Este componente del informe ha estado disminuyendo durante el segundo mes consecutivo.

La extraña reacción del par EUR/USD se puede explicar por el hecho de que la publicación de la inflación europea coincidió con la publicación de las actas de la reunión de mayo del BCE, que resultaron ser agresivas. Además, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, hizo declaraciones agresivas durante el mismo período, lo que permitió a los compradores de EUR/USD iniciar una corrección.

Argumentos a favor del euro:

Las actas de la reunión de mayo del BCE indican que varios miembros del Consejo de Gobierno expresaron su apoyo a un aumento de la tasa de 50 puntos básicos. También presenta las opiniones de algunos miembros del banco central de que se necesitan acciones más decididas para restringir las tasas y devolver la inflación al nivel objetivo.

En una conferencia económica en Alemania, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, respaldó nuevos pasos hacia el endurecimiento de la política monetaria. Según ella, la inflación es demasiado alta y es probable que siga siéndolo durante mucho tiempo.

A pesar de estas señales alcistas, el par EUR/USD regresó al área de 1,70. El aumento del apetito de riesgo también jugó un papel después de los eventos recientes en Washington.

El destino de la deuda nacional y el informe de ADP:

La Cámara Baja del Congreso de los Estados Unidos aprobó un controvertido proyecto de ley para aumentar el techo de la deuda. El Partido Republicano controla la Cámara de Representantes. Sin embargo, necesitaron el apoyo de los demócratas para aprobar el proyecto, ya que muchos republicanos estaban descontentos con el acuerdo del líder de la mayoría, Kevin McCarthy, con Biden y votaron en contra. Aun así, el proyecto de ley pasó por la Cámara Baja: 314 miembros del Congreso votaron a favor, mientras que 117 votaron en contra (71 republicanos y 46 demócratas). Curiosamente, hubo más demócratas a favor que republicanos entre los que votaron (165 y 149, respectivamente).

Ahora el Senado, conocido por estar controlado por los demócratas, debe ocuparse de ello. Aunque algunos representantes del Partido Demócrata criticaron el acuerdo, la mayoría de los expertos políticos no dudan de que el proyecto de ley será aprobado en la cámara alta del Congreso. En primer lugar, la proporción de opositores al acuerdo entre los demócratas es mucho menor que el número de republicanos "disidentes". En segundo lugar, muchos senadores republicanos respaldan la decisión alcanzada, por lo que no se esperan problemas graves en su paso por el Senado. Y ciertamente, no hay necesidad de preocuparse por la etapa final de la saga, sin lugar a dudas, Biden firmará el acuerdo coordinado con los republicanos.

Por lo tanto, por un lado, el panorama fundamental que se ha desarrollado hoy ha contribuido al desarrollo de una corrección al alza para el par EUR/USD. Los sentimientos de aversión al riesgo se han debilitado y el Banco Central Europeo ha expresado mensajes agresivos (actas del BCE + discurso de Lagarde).

Sin embargo, es recomendable tomarse su tiempo con las posiciones largas. En primer lugar, los datos publicados sobre el crecimiento de la inflación en la zona euro todavía se manifestarán. Este es una especie de "lanzamiento de acción retardada". En segundo lugar, los informes de empleo del sector no agrícola se publicarán hoy, lo que puede fortalecer la posición de la moneda estadounidense.

Ayer se escuchó una señal muy alentadora para los alcistas del dólar proveniente de la agencia ADP. El informe de esta agencia sirve como una especie de "indicador adelantado" antes de los informes de empleo del sector no agrícola. Si las cifras oficiales de hoy siguen la trayectoria de este informe, el dólar recibirá cierto apoyo. Según el informe de ADP, el empleo en el sector privado de Estados Unidos aumentó en 278.000 puestos de trabajo en mayo. Esta cifra superó significativamente las expectativas del mercado (el pronóstico era de alrededor de 170.000). El pronóstico consensuado con respecto a los datos oficiales sugiere que el mercado laboral estadounidense demostrará una dinámica débil. Según los expertos, en mayo se crearon 170.000 empleos en el sector no agrícola (en abril, esta cifra alcanzó los 253.000, superando las estimaciones del pronóstico). Se espera que la tasa de desempleo aumente ligeramente al 3,6% (según otras estimaciones, hasta el 3,7%).

Conclusiones

En resumen, los operadores del par EUR/USD todavía no pueden determinar la dirección del movimiento del precio. El panorama fundamental es bastante contradictorio: por un lado, los sentimientos de aversión al riesgo se han debilitado y el BCE demuestra una postura alcista. Por otro lado, la inflación en la zona euro se desaceleró más de lo esperado en mayo y el informe de ADP salió en la zona verde, "prediciendo" unos sólidos informes de empleo del sector no agrícola.

Ante tanta incertidumbre, es necesario abordar las posiciones largas con gran precaución, especialmente si el precio se acerca al nivel de 1,0750 (en este nivel de precio, el límite inferior de la nube Kumo en el gráfico de cuatro horas coincide con la línea superior de las Bandas de Bollinger). Desde el 25 de mayo, los compradores del par han estado probando este objetivo casi a diario, pero aún no han logrado superarlo y consolidarse por encima. En este caso, el impulso al alza terminará de manera similar.