No fim de semana, o presidente dos EUA, Donald Trump, disse que a Casa Branca não desvalorizará o dólar, apesar de ações semelhantes da China contra o yuan. E embora o presidente americano tenha posto fim a longas disputas sobre a possibilidade de tais ações, o mercado ignorou suas palavras. Além disso - o par euro / dólar iniciou a semana de negociação com pequeno crescimento corretivo, retornando ao 12º valor. Esta reação é uma vez que traders no período recente do mínimo estimado a probabilidade deste cenário. No início de agosto, o conselheiro econômico da Casa Branca, Larry Kudlow, e o secretário do Tesouro dos EUA, Steven Mnuchin, negaram tais intenções, e Trump, por sua vez, apenas confirmou seu compromisso com a posição.
Mas, a flexibilização adicional dos parâmetros da política monetária do Fed ainda está no foco da atenção dos participantes do mercado, de modo que os próximos lançamentos podem causar maior volatilidade no par. No entanto, segunda-feira está vazia neste contexto. Embora o relatório mensal de execução orçamentária seja publicado hoje durante a sessão dos EUA, geralmente tem pouco efeito sobre a dinâmica de preços do par.
Enquanto na terça-feira, o indicador mais importante será divulgado - o índice de preços ao consumidor dos EUA. Deixe-me relembrar que em sua reunião de julho, o regulador dos EUA sugeriu um possível corte de taxa em setembro ou uma das reuniões antes do final do ano - observando que a decisão do Fed dependerá dos dados recebidos (primeiro de tudo, nós estão falando sobre o estado do mercado de trabalho e inflação). Então, o mercado ignorou essa observação, devido à recuperação de muitos indicadores econômicos. Em particular, Nonfarm, vendas no varejo, confiança do consumidor, crescimento médio do salário por hora e o PIB - todos esses indicadores mostraram crescimento.
Essa dinâmica deu confiança aos investidores de que o Federal Reserve se limitaria a apenas uma rodada de cortes "preventivos". Mas a escalada inesperada da guerra comercial exacerbou o cenário fundamental geral, após o qual a probabilidade de facilitar a política monetária do Fed aumentou novamente. A inflação fraca só aumentará as preocupações, pressionando o dólar. Segundo as previsões, o índice de preços ao consumidor de julho mostrará uma tendência positiva - em termos mensais, crescerá para 0,3% (após um fraco resultado de 0,1% em junho), e em termos anuais - para 1,7% (após um declínio para 1,6%). Por sua vez, o índice principal (excluindo preços de alimentos e energia) deve mostrar um resultado mais fraco: + 0,2% em m / me 2,0% a / a. Se os números acima forem piores do que os valores previstos, o dólar cairá novamente na onda de vendas.
Durante a sessão europeia de terça-feira, a estimativa final do crescimento da inflação na Alemanha para julho será publicada (de acordo com as previsões, a estimativa final coincidirá com a inicial). Além disso, encontramos o índice de sentimento no ambiente de negócios do Instituto ZEW na Alemanha e em toda a área do euro. Em ambos os casos, espera-se um resultado negativo - os indicadores não só permanecerão na área negativa, mas também atualizarão os mínimos plurianuais.
Na quarta-feira, o par EUR / USD responderá aos dados chineses sobre a produção industrial (com projeção de queda de 6,3% para 6,0%), bem como dados sobre o crescimento da economia europeia - aprendemos a segunda estimativa do crescimento do PIB no zona euro. De acordo com as previsões gerais, a segunda estimativa coincidirá com a original (+ 0,2% q / q e + 1,1% y / y). Também na quarta-feira, dados preliminares sobre o crescimento da economia alemã serão publicados. Segundo especialistas, o PIB da Alemanha no segundo trimestre cairá para uma área negativa (-0,1% q / q -0,3 y / y).
Na quinta-feira, muitas plataformas comerciais europeias serão fechadas - o mundo católico celebra a suposição da bem-aventurada Virgem Maria. No entanto, durante a sessão americana na quinta-feira, são esperadas publicações de dados bastante importantes. Primeiro de tudo, estamos falando sobre o indicador de vendas no varejo nos EUA. Os dados de julho devem repetir os resultados de junho, portanto, essa versão afetará a dinâmica do par apenas se forem previsões piores ou melhores. Também na quinta-feira, vale a pena prestar atenção ao índice de custo da mão-de-obra - segundo alguns analistas, esse é um dos indicadores de inflação "favoritos" do Fed. No primeiro trimestre deste ano, caiu para o nível de -1,6%, mas no segundo trimestre, o indicador deverá se recuperar para 1,7%. Este indicador nos permite estimar a taxa de crescimento dos salários nos Estados Unidos e, portanto, é um bom indicador da pressão inflacionária no país. Novamente, se ele decepcionar, a preocupação dos investidores com a reação dos membros do Federal Reserve só aumentará.
Em geral, os relatórios macroeconômicos complementarão apenas o quadro fundamental do par EUR / USD. Os investidores continuarão a se concentrar no conflito comercial entre os EUA e a China. Hoje, o Banco Popular da China baixou novamente a taxa de câmbio da moeda nacional - junto com o dólar, o yuan já enfraqueceu para 7,066. Isso sugere que o confronto continua, e os chineses não pretendem concluir um acordo em termos deliberadamente desfavoráveis, especialmente no contexto das vitórias classificatórias do democrata Joe Biden.
De acordo com uma pesquisa realizada neste fim de semana, o ex-vice-presidente dos Estados Unidos na luta pela presidência estaria à frente do atual presidente Donald Trump em oito pontos percentuais. À luz dessas tendências, Pequim não se apressará em concluir um acordo com Trump, que em breve aumentará a pressão sobre a China. Esse fato prejudicará a posição da moeda norte-americana. No entanto, o potencial de crescimento corretivo do par EUR / USD é limitado devido à crise política na Itália. O colapso real da coalizão está repleto de eleições antecipadas, cujos resultados podem chegar ao poder de políticas de direita mais radicais que apenas exacerbarão o conflito com Bruxelas. Assim, o par euro / dólar está "sob o fogo cruzado" de problemas fundamentais - tanto do dólar quanto do euro. Esta imagem fundamental assume um plano de alcance amplo no intervalo entre 1.1155 (linha Tenkan-Sen no gráfico diário) e 1.1260 (o limite inferior da nuvem Kumo no mesmo período gráfico).
