Emas akan memenangi hati pelabur sebagai aset selamat selepas Presiden Rusia Putin menyampaikan ucapan yang dirakamkan di televisyen untuk mengarahkan tentera simpanan sebahagian daripada pasukan simpanan untuk menguatkan tentera di Ukraine. Penggubal dasar memberi amaran kepada Barat bahawa dia bersedia menggunakan semua cara yang ada untuk melindungi wilayah Rusia dan bertindak balas terhadap semua ancaman terhadap integriti wilayahnya. Kenyataan Putin dilihat sebagai alamat eskalasi dan satu lagi " nuklear blackmail".

Langkah Kremlin yang sangat tidak popular itu membolehkan dolar AS menakluki puncak baru 10 tahun. Indeks dolar AS melonjak melebihi 111 mata sejurus selepas pengumuman itu. Namun begitu, emas berjaya menunjukkan daya tahan walaupun terdapat peningkatan baru dalam dolar AS.

Sesetengah penganalisis membuat spekulasi bahawa emas mungkin telah melonjak setinggi $1,700 setiap troy auns berikutan keputusan dasar Fed bergantung pada magnitud hawkish Fed. Dalam amalan, pergerakan emas tidak berlaku. Ketua Strategi Komoditi di Saxo Bank Ole Hansen berkata bahawa pergerakan harga baru-baru ini membuktikan emas kekal bertahan kerana permintaan tinggi untuk aset selamat, walaupun harga emas jatuh ke paras terendah dalam dua tahun, menguji sokongan jangka panjang yang kritikal.

Pada amnya, emas telah mengatasi aset lain di tengah-tengah penghindaran risiko global yang telah menetapkan nada untuk sentimen pasaran keseluruhan. Hebatnya, emas tidak merudum ke paras terendah bersejarah walaupun terdapat kenaikan yang menakjubkan dalam dolar AS dan penjualan besar-besaran saham dan bon kerajaan. Konflik geopolitik di Ukraine secara ringkas melonjakkan harga emas kepada $2,000 per auns. Namun begitu, kemudiannya, ancaman geopolitik hilang daripada skop kepentingan pelabur. Malah, pelabur telah mengalihkan tumpuan ke arah dinamik inflasi dan kenaikan kadar oleh bank pusat utama.

Hedge fund telah mengekalkan kedudukan jual pada emas selama lima minggu berturut-turut. Ole Hansen mengakui bahawa emas telah mengalamai tekanan oleh desakan yang berterusan di belakang kitaran kenaikan kadar. Beliau juga menambah bahawa selain permintaan untuk keselamatan, pelabur melihat emas sebagai perisai terhadap kesilapan dalam dasar monetari. Bank-bank pusat yang berpengaruh tidak dapat menahan tekanan inflasi di seluruh dunia setakat ini.