Guncangan mengerikan selama sebulan dan rekor penurunan bertahap menjauh dari Bitcoin. Aset ini terus berkonsolidasi di kisaran $19.000–$20.000 dan bahkan menunjukkan sinyal pertumbuhan lokal. Kriptokurensi ini berhasil naik ke atas $20.000 setelah periode lokal dengan peningkatan tekanan jual. Namun, pergerakan naik menyeluruh tidak perlu dibahas, karena volume pembelian, serta daya tarik investasi Bitcoin, berada pada level yang rendah.

Pada saat yang sama, metrik utama yang mencerminkan mood investor dan menandakan kemungkinan reversal berada di bagian paling bawah. Indeks ketakutan dan keserakahan pulih ke level 19 dan akan segera meninggalkan kisaran ketakutan ekstrem. Dalam situasi saat ini, ini berarti penurunan tekanan faktor fundamental negatif, daripada keinginan investor untuk mendorong harga naik. Namun, indeks ketakutan dan keserakahan juga menunjukkan bahwa situasi di pasar telah stabil, faktor-faktor ekonoi makro negatif tetap ada, tetapi tidak aktif memengaruhi pasar.

Bitcoin diperdagangkan di bawah rata-rata 200 minggu selama lebih dari seminggu, yang merupakan periode rekor di mana aset ini berada di bawah indikator. Tetapi pada 5 Juli, aset ini membentuk lonjakan lokal dan mendekati metrik, naik ke atas $20.000. Dengan demikian, koin ini kembali mendekati level MA 200. Ini menjadi sinyal positif yang menunjukkan pentingnya level ini, serta sentimen beli yang tumbuh secara bertahap.

Sebagian besar metrik on-chain juga menunjukkan bahwa Bitcoin mendekati titik dasar lokal, yang seharusnya mengarah pada pemulihan kuotasi secara bertahap. Positif lokal muncul di sektor investasi, di mana setelah rekor arus keluar senilai $423 juta dari BTC, keuntungan modal diamati. Namun, penting untuk dipahami bahwa sebagian besar investasi dilakukan dalam produk pendek berbasis Bitcoin. Awalnya, ini mungkin dilihat sebagai sinyal negatif, yang menunjukkan adanya sentimen bearish. Ini sebagian benar, dan oleh karena itu kemungkinan besar akan muncul tren menurun lokal.

Namun, jika kita melihat kembali ke November 2021, ketika SEC menyetujui ETF berjangka Bitcoin, kami menyadari bahwa dana pendek memfasilitasi akumulasi posisi short dalam jumlah besar dalam waktu singkat. Mengingat akses yang rumit ke likuiditas, serta kegemaran para market maker untuk manipulasi pasar, kita dapat memperkirakan instrumen semacam itu overheating, yang selanjutnya akan berfungsi sebagai bahan bakar untuk pergerakan mata uang kripto. Situasi serupa terjadi pada bulan November, ketika volume perdagangan berjangka menyebabkan pasar overheating dan munculnya gerakan turun.

Pada musim panas 2022, kami menyaksikan krisis likuiditas, dan oleh karena itu tidak diragukan lagi bahwa fokus yang berlebihan pada penurunan Bitcoin akan menyebabkan efek sebaliknya. Pada saat yang sama, kami melihat pasar optimis, yang tercermin dari pertumbuhan posisi long terbuka. Hal ini menunjukkan terbentuknya divergensi lokal. Aliran investasi masuk ke produk pendek, sementara harga menunjukkan pertumbuhan, dan volume panjang tumbuh. Kemungkinan konsolidasi BTC di atas level psikologis $20.000 berdampak positif pada sentimen investor.

Dengan pemikiran ini, kita seharusnya tidak mengharapkan kenaikan Bitcoin yang stabil dalam beberapa minggu mendatang. Aset ini akan terus berkonsolidasi, secara bertahap turun dan pulih dalam kisaran $19.000–$21.000. Namun, penting untuk diingat bahwa dalam jangka menengah, berinvestasi dalam produk BTC pendek akan menyebabkan pasar secara bertahap overheating dan pergerakan naik berikutnya. Dilihat dari analogi dengan November 2021, sebelum reversal harga, Bitcoin akan memperbarui titik dasar lokal. Dengan opsi lain, volume posisi short tidak akan mencukupi, dan potensi kenaikan akan terbatas.